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中电环保:工业水处理领先企业,产品线丰富

发布时间:2011-01-21    研究机构:湘财证券

公司是工业水处理的龙头企业,火电、核电水处理领域排名前列。

中电环保(300172)是一家专业提供工业水处理系统解决方案、设备系统集成及工程承包的高科技环保企业,主要服务于火电、核电、石化等行业,在电力水处理领域处于行业领先地位。是水处理细分市场领域中的龙头企业。

先进的技术是公司的核心竞争力所在,拥有专利达24项。

目前公司拥有专利24项,正在申请的水处理专利有15项,拥有高新技术产品达12项。公司研发的8项水处理应用技术被江苏省科技厅、南京市科技局认定为省市级高新技术产品,研发的水处理管控一体化软件获得国家版权局颁发的4项软件著作权和4项省级软件产品。

专业化水平高,86%的核心骨干和高管持有公司股份。

公司所处行业决定了公司是一个专业技术要求非常高的行业。经过10年的发展,公司培养了一大批在环境工程、水处理、设备制造、自动化控制等专业人才140人,占人数的74.07%。公司还具有人才和管理团队的优势。目前公司有46个骨干持有公司股份,比例达86%。

一条龙的服务模式,全系列水处理成套设备系统。

公司产品线丰富,具备一体化服务优势,公司给水处理系统、凝结水精处理系统、废污水处理及中水回用系统囊括了从市政供水、海水利用、大工业生产用水、废污水治理、城市中水回用等全范围水处理领域,水处理产品可应用于主要工业行业。

公司在手订单达6个多亿,核电项目在手合同金额为2.97亿。

目前公司在手订单为6个多亿,基本锁定了今明两年的业绩。公司营业收入按客户所处行业更多的集中在火电市场。截至到2010年6月30日核电项目在手合同额为2.97亿元,占到为结算订单6.15医院的48.21%,随着核电订单收入的确认及新核电水处理项目的招标,未来核电行业收入将成为公司收入高速增长的动力。

募投项目解决大规模订单生产的需要,达产后生产50台套成套设备。

目前公司的水处理设备的生产集成主要利用协作厂的场地来完成。随着企业承接业务量的增大及生产规模的不断扩大,这种生产集成方式已经难以满足公司的实际需要,公司迫切需要增强自身产品系统集成能力。

募投项目正好解决了这个问题。项目达产后,可生产凝结水精处理工艺系统成套设备18套、膜法水处理工艺系统成套设备22套、废污水处理和中水回用工艺系统成套设备10套。

建议询价区间23.5~25.85元。

我们根据公司募投项目规划及在手订单情况,对公司的各个子业务的销售情况进行了预测,我们认为公司2010~2012年的EPS分别为0.47、0.54、0.67元,参考公司成长性以及目前市场的情况,我们认为给予公司2010年50-55倍的PE比较合理,建议询价区间23.5~25.85元。

申请时请注明股票名称